Whoosh выпуск 2 — анализ облигации от yandex

Облигация RU000A106HB4 (iВУШ 1P2) эмитента ООО «ВУШ» (Whoosh) имеет ряд особенностей, которые стоит учитывать при оценке её инвестиционной привлекательности. Рассмотрим ключевые аспекты.

Финансовая устойчивость эмитента

Динамика выручки и чистой прибыли

К сожалению, в доступных источниках не удалось найти данные о динамике выручки и чистой прибыли эмитента за последние 3–5 лет. Известно, что по итогам 2024 года выручка компании (без учёта выручки от продаж самокатов и прочих товаров) составила 12,5 млрд рублей, что на 32% больше, чем в предыдущем году. Однако информация о чистой прибыли отсутствует.

Ключевые коэффициенты

Долговая нагрузка (Net Debt / EBITDA): по данным на 2024 год, этот показатель составил 1,7x, что указывает на умеренную долговую нагрузку. Однако в 2025 году наблюдался рост финансовых расходов на 44,2%, что может повлиять на долговую нагрузку в будущем.
Покрытие процентов (EBITDA / Interest): данных о текущем значении этого коэффициента нет.
Ликвидность (Current Ratio, Quick Ratio): информация отсутствует.

Структура баланса

В источниках нет прямых данных о соотношении собственного и заёмного капитала. Однако упоминается, что у компании высокая долговая нагрузка, что может свидетельствовать о преобладании заёмного капитала.

Параметры облигаций

Номинал: 1000 рублей.
Объём выпуска: 4 млрд рублей (4 млн штук).
Дата погашения: 02.07.2026.
Ставка купона: фиксированная, 11,8% годовых.
Периодичность выплат: 4 раза в год (каждые 91 день).
Наличие оферты: нет.
Амортизация: нет.
Текущая доходность: около 12,27%.
Доходность к погашению (YTM): на февраль 2026 года составляла около 25–27%.

Отраслевые и макрофакторы

Положение компании в отрасли: Whoosh — один из лидеров российского рынка шеринга самокатов, работает в более чем 50 городах России, Казахстана и Беларуси. Компания контролирует более половины рынка кикшеринга в России.
Конкурентные преимущества: уникальная бизнес-модель, включающая разработку софта, электроники и операционное управление.
Влияние ключевой ставки ЦБ РФ: высокая ключевая ставка увеличивает стоимость заимствований для компании, что может негативно сказаться на её финансовых показателях.
Инфляция и курс рубля: рост инфляции может привести к увеличению затрат компании, а колебания курса рубля — повлиять на стоимость импортных компонентов для самокатов.
Регуляторные и санкционные риски: возможны регуляторные ограничения со стороны городов, а также риски, связанные с санкционным давлением на российскую экономику.

Риски

Кредитный рейтинг: по данным АКРА, рейтинг эмитента — A-(RU) с прогнозом «Стабильный». Однако в некоторых источниках упоминается, что компания находится под наблюдением рейтингового агентства, что указывает на повышенную неопределённость.
Вероятность дефолта/downgrade: риски связаны с высокой долговой нагрузкой, отсутствием прибыли, старением парка самокатов и конкуренцией.
Ликвидность облигации: по некоторым оценкам, ликвидность облигации невысокая, что может затруднить её продажу до погашения.

Вывод

Инвестиционная привлекательность облигации RU000A106HB4 можно оценить как среднюю. С одной стороны, компания занимает лидирующие позиции в отрасли, а до погашения остаётся менее года, что снижает кредитный риск. С другой стороны, высокая долговая нагрузка, отсутствие прибыли, отраслевые риски и невысокая ликвидность облигации создают существенные угрозы.

Перед принятием решения об инвестировании рекомендуется тщательно проанализировать последние финансовые отчёты компании, динамику её ключевых показателей и изменения в регуляторной среде. Также стоит учесть, что инвестиции в облигации связаны с рыночными рисками, и прошлые результаты не гарантируют будущих доходов.

*Обратите внимание, что информация в ответе может устареть, так как финансовые показатели и рыночная ситуация меняются. Для получения актуальных данных рекомендуется проверять информацию на официальных сайтах эмитента и бирж.*

━━━━━━━━━━━━━━━━━━

На основе:

А также: fin-plan.org, moex.com, nc.rusbonds.ru, corpbonds.ru, tbank.ru, smart-lab.ru, bcs-express.ru, fapvdo.ru

Анализ Whoosh выпуск 2 от yandex AI

История