НПФ МИКРАН выпуск 1 — анализ облигации от yandex

Облигация МИКРАН БО-01 (RU000A106F08) — корпоративный выпуск научно-производственной фирмы «Микран», специализирующейся на радиоэлектронном оборудовании. Срок погашения — 23 июня 2026 года. Анализ инвестиционной привлекательности включает оценку финансовой устойчивости эмитента, параметров облигации, отраслевых и макрофакторов, а также рисков.

Финансовая устойчивость эмитента

Динамика выручки и чистой прибыли:

В 2023 году выручка выросла на 65,97% до 7,38 млрд руб., чистая прибыль увеличилась на 11,16% до 489,91 млн руб..
В первом полугодии 2024 года выручка выросла на 40,71% до 3,16 млрд руб., но чистая прибыль сократилась на 18,9% до 143,12 млн руб..
По итогам 2024 года выручка увеличилась на 29,07% до 9,52 млрд руб., чистая прибыль выросла на 174% до 1,34 млрд руб..

Ключевые коэффициенты:

Net Debt / EBITDA: данные отсутствуют в открытых источниках.
EBITDA / Interest: данные отсутствуют в открытых источниках.
Current Ratio (текущая ликвидность): данные отсутствуют в открытых источниках.
Quick Ratio (быстрая ликвидность): данные отсутствуют в открытых источниках.

Структура баланса:

В 2024 году собственный капитал увеличился на 21%, долгосрочные обязательства сократились на 27%, краткосрочные — на 6%.
Заёмный капитал превышает собственный в 8,96 раза.

Параметры облигаций

Параметр: Номинал

Значение: 1 000 руб.

Параметр: Объём выпуска

Значение: 500 млн руб. (500 000 шт.)

Параметр: Дата погашения

Значение: 23 июня 2026 года

Параметр: Ставка купона

Значение: 12,5% годовых (фиксированная)

Параметр: Периодичность выплат

Значение: 4 раза в год

Параметр: Наличие оферты

Значение: Нет

Параметр: Амортизация

Значение: Нет

Параметр: Текущая доходность

Значение: ~12,73%

Параметр: Доходность к погашению

Значение: ~23,74%

Отраслевые и макрофакторы

Положение в отрасли:

Компания работает в секторе радиоэлектроники, производя оборудование для связи, контрольно-измерительную аппаратуру и СВЧ-модули. Отрасль чувствительна к технологическим изменениям и санкционным ограничениям.

Влияние макрофакторов:

Ключевая ставка ЦБ РФ: рост ставки увеличивает стоимость заимствований, что может повлиять на финансовую устойчивость эмитента.
Инфляция: рост инфляции может снизить реальную доходность инвестиций.
Курс рубля: колебания курса могут повлиять на стоимость импортных компонентов и экспортную выручку.

Регуляторные и санкционные риски:

Санкции могут ограничить доступ к технологиям и рынкам сбыта.
Регуляторные изменения в отрасли могут повлиять на спрос на продукцию.

Риски

Кредитный рейтинг:

По данным АКРА, рейтинг эмитента — BBB+(RU) со стабильным прогнозом.

Вероятность дефолта/downgrade:

Умеренные риски, связанные с высокой долговой нагрузкой и зависимостью от кредиторской задолженности.

Ликвидность облигации:

Коэффициент ликвидности — 41,5 из 100. Среднедневной оборот низкий (около 0,58 млн руб.).

Вывод

Оценка инвестиционной привлекательности: средняя.

Обоснование:

Плюсы: фиксированный купон, относительно высокая доходность к погашению, стабильный кредитный рейтинг.
Минусы: высокая долговая нагрузка, риски, связанные с отраслевой спецификой, низкая ликвидность облигации.

Инвесторам стоит учитывать, что доходность облигации компенсирует риски, но требует внимательного мониторинга финансового состояния эмитента и макроэкономической ситуации.

На основе:

А также: moex.com, cbonds.ru, investmint.ru, rusbonds.ru, nsddata.ru, smart-lab.ru, tbank.ru, alfacapital.ru, alfabank.ru

Анализ НПФ МИКРАН выпуск 1 от yandex AI

История