от 6 марта 2026 г.
Не является инвестиционной рекомендацией
Цена: 997,30 руб., доходность к погашению: 15,63% на 15 апреля 2026 г. в 18:45, дней до погашения: 26.
Облигация RU000A106888 (Группа ЛСР, выпуск 8) погашается 13 мая 2026 года, имеет фиксированный купон 12,75% (31,79 ₽ каждые 91 день) и номинал 1000 ₽. Текущая доходность — около 12,8%, доходность к погашению — 17–19%. Эмитент занимает прочные позиции в строительной отрасли, но финансовые показатели за последние годы демонстрируют снижение.
Финансовая устойчивость эмитента
Динамика выручки и чистой прибыли
За 9 месяцев 2025 года выручка Группы ЛСР по РСБУ снизилась на 64,38% до 17,6 млрд ₽, чистая прибыль сократилась на 56,7% до 12,31 млрд ₽. Эти данные указывают на значительное ухудшение финансовых показателей в краткосрочной перспективе. Для более глубокого анализа требуется изучение динамики за 3–5 лет, но в доступных источниках такие данные не представлены.
Ключевые коэффициенты
Структура баланса
Соотношение собственного и заёмного капитала не указано в доступных источниках. Для оценки финансовой устойчивости критически важно знать уровень долговой нагрузки и долю заёмных средств в капитале компании.
Параметры облигаций
Параметр: Номинал
Значение: 1000 ₽
Параметр: Объём выпуска
Значение: 7 млн шт. (7 млрд ₽)
Параметр: Дата погашения
Значение: 13 мая 2026 года
Параметр: Ставка купона
Значение: Фиксированная, 12,75% годовых
Параметр: Периодичность выплат
Значение: 4 раза в год
Параметр: Наличие оферты
Значение: Нет
Параметр: Амортизация
Значение: Нет
Параметр: Текущая доходность
Значение: Около 12,8%
Параметр: Доходность к погашению
Значение: 17–19%
Отраслевые и макрофакторы
Положение компании в отрасли
Группа ЛСР — один из крупнейших девелоперов России, работает в сегментах жилищного строительства, производства стройматериалов и девелопмента коммерческой недвижимости. Ключевые регионы деятельности — Санкт-Петербург, Москва, Екатеринбург, Московская и Ленинградская области.
Конкурентные преимущества
Влияние макрофакторов
Регуляторные и санкционные риски
Санкционные риски для Группы ЛСР не являются ключевыми, так как компания ориентирована на внутренний рынок. Однако изменения в регулировании строительной отрасли (например, ужесточение требований к застройщикам) могут повлиять на её деятельность.
Риски
Кредитный рейтинг
Вероятность дефолта/downgrade
Снижение финансовых показателей в 2025 году может стать поводом для пересмотра рейтингов. Однако на текущий момент рейтинги остаются достаточно высокими, что указывает на умеренные кредитные риски.
Ликвидность облигации
По данным на февраль 2026 года, ликвидность облигации оценивается как средняя: медианный дневной оборот составляет около 5–6 млн ₽. Это может затруднить быструю продажу бумаги без потерь.
Вывод
Инвестиционная привлекательность: средняя.
Обоснование:
Перед принятием решения об инвестировании рекомендуется провести более глубокий анализ финансовых показателей эмитента, включая динамику за 3–5 лет, структуру баланса и долговые обязательства. Также стоит учитывать макроэкономические риски и возможные изменения в регулировании строительной отрасли.
*Информация актуальна на март 2026 года. Данные о финансовых показателях за предыдущие годы и некоторые ключевые коэффициенты не представлены в доступных источниках.*
━━━━━━━━━━━━━━━━━━
На основе:
А также: fin-plan.org, rusbonds.ru, investfunds.ru, corpbonds.ru, profinansy.ru, tbank.ru, smart-lab.ru